开首：金瑞期货
宏不雅分析
国内：多家银即将自10月25日起对存量个东说念主房贷利率进行批量退换。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他妥贴条目的房贷利率齐将退换为贷款市集报价利率（LPR）-30BP。退换将由银行和谐进行批量退换，不需客户提议肯求。央行10月24日以固定利率、数目招标方式开展了7989亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有1326亿元逆回购到期。
国际：好意思国10月标普大家制造业PMI初值47.8，预期47.5，9月晦值47.3；服务业PMI初值55.3，预期55.0，9月晦值55.2；抽象PMI初值54.3，预期53.8，9月晦值54.0。好意思国上周初请休闲金东说念主数为22.7万东说念主，预期24.2万东说念主，前值自24.1万东说念主修正至24.2万东说念主。日本央行行长植田和男默示，对好意思国经济远景的乐不雅激情似乎正在有所扩大，需要进一步注目对好意思国经济远景的乐不雅激情是否能够握续。日本央行仍有智力花本事注目风险，近期日元贬值部分是由于对好意思国经济远景的乐不雅激情所驱动的；在分析日元疲软对日本通胀的影响时，不仅要讲理日元的波动，还要酌量推动这些波动的要素，举例市集对好意思国经济的观点。
贵金属
上一个走动日贵金属价钱保管偏强轰动；COMEX黄金期货涨0.19%报2560好意思元/盎司，COMEX白银期货跌0.07%报29.985好意思元/盎司；夜盘黄金+0.29%，白银+0.42%。上周五联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的央行峰会上发表了荒谬鸽派的语言酿成利好，但跟着市集对其的计价，现在金银暂缺新的走动陈迹，价钱保管轰动。酌量到现在市集也曾对年内3次所有这个词75bp的降息充分订价，将来博弈的焦点或是好意思国事否能达成软着陆以及联储是否将会有50bp的降息，需要握续讲理将来好意思国办事和经济数据，以判断计谋的走向。总的来说，在降绝走动的进一步发酵下忖度黄金价钱仍有进一步冲击历史新高的可能；而白银现在价钱仍处于低位，其朝上弹性空间将会更大；但内盘金银价钱受东说念主民币汇率的影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间【2480，2600】好意思元/盎司，沪金运行区间【565，595】元/克。Comex白银运行区间【28，32】好意思元/盎司，沪银运行区间【7100，8000】元/千克。
上一个走动日贵金属价钱保管轰动；COMEX黄金期货涨0.71%报2748.8好意思元/盎司，COMEX白银期货涨0.08%报33.865好意思元/盎司；夜盘沪金+0.39%，沪银+0.05%。昨日公布的好意思国办事和PMI数据好于预期，显现出好意思国经济韧性仍较强；且近日好意思债收益率和好意思元说明较强，对金银价钱酿成一定压力；且金银在履历大幅高潮后存在一定赢利了结的抛压，因而价钱接续轰动。但因为近期通胀预期再度回升，好意思国财政赤字风险加重，且地缘阵势握续垂危，对贵金属价钱仍组成握续利好；忖度贵金属价钱回调后仍将会偏强。此外，现在白银相干于黄金的估值仍较低，金银比向下建造或尚未扫尾，建议重点讲理。Comex黄金运行区间【2680，2800】好意思元/盎司，沪金运行区间【615，640】元/克。Comex白银运行区间【32，36】好意思元/盎司，沪银运行区间【7950，8850】元/千克。
投资策略：逢低作念多
风险教导：好意思联储货币计谋不妥贴预期，地缘政事出现变化
铜
LME铜上一走动日收于9563.0好意思元/吨，涨0.63%。上海升水-70，广东升水0。宏不雅方面，好意思国10月Markit制造业PMI初值47.8，服务业PMI初值55.3，均为两个月来新高。上周初请休闲金东说念主数22.7万东说念主，环比下落并低于预期，但续请东说念主数跃升至三年来新高。基本面上，过问十月，冶真金不怕火步履扰动加大，忖度将来国内供应将延续缩小。徒然端，节后徒然转头不彊，下流订单未见昭彰发力。预测后市，因近期计谋力度和预期难言扫尾，国际降息预期相对笃定，宏不雅全体握续积极，而现货端支握尚未酿成协力。因此，忖度短期铜价保管高位轰动。
投资策略：年内订单可酌量低位适当加多采购比例，空头保值建议严慎。
风险教导：宏不雅计谋变化，徒然握续不足预期等。
铝
LME上一走动日收于2639.5，日跌17或0.64%。昨日六部门晓喻，妥贴要求的再生铜铝原料不属于固体废料，可解放入口，废铝入口要求有所放宽，音讯刺激下沪铝夜盘开盘即走弱。基本面来看，短期西北发运问题仍未缓解，本周锭棒全体去库幅度仍较乐不雅。现货市集方面，华南现货转运带来的供应压力缓解和需求暂时增多对冲了铝价高潮带来的负面，成交中略显供不应求，华南现货贴水昭彰收窄、华东地区握稳；铝棒加工费转跌。资本端，氧化铝现货报价续涨、煤价和炭块价钱握稳；氧化铝期价夜盘高位小幅回落但全体仍在5000以上运行。国际好意思国现货升水下滑，欧洲升水小幅高潮；国际资本端欧洲自然气价基本握稳、电价高潮。
投资策略：单边不雅望；LME讲理12月结构情况，前期表里反套底仓握有，但逢高参与1-2月的表里正套更安全。风险教导：经济崩溃或者衰退风险、退税计谋变化
铅
隔夜伦铅窄幅轰动收涨0.8%至2071.5好意思元，沪铅收跌0.03%至16780元/吨，2410合约贴水0-30元，成交偏平淡。现时供需均有收复，原生铅冶真金不怕火进修减少且新产能试产，再生铅减产有所收复。对需求端而言，电动车电板行业仍在推动去库存化，补库意愿取决于更低资本。汽车行业受益于新动力汽车产销向好，对全体铅蓄企业开工有提振。跟着供需边缘改善，徒然对价钱敏锐，铅价浪漫退换后下流备库意愿有所提高，有望推动短期去库，预期价钱保管轰动偏强，沪铅波动区间【16500，17200】元，伦铅主要波动区间【2050，2180】好意思元。
投资策略：轰动偏强，下流可适量逢低补库，跨市套利可讲理反套。
风险教导：宏不雅风险激情回落及徒然低预期导致价钱深度退换。
锌
昨日国内评级预测被下调，出于抵徒然复苏的担忧，基本金属大齐承压，伦锌白昼大幅下挫，日内波及低点2415好意思元，最终收报2418好意思元，跌幅0.84%。现货市集，上海现货对2401合约升水100-升水110，华南市集对2301合约升水80-升水110。近期市集关于宏不雅经济复苏的节律出现担忧，足下商品大齐承压；从国内复苏节律看，经济收复确存在周折；但品种特质上看，由于供应端利润过低，从锌矿泉源紧缺延续，重叠TC的下调，令冶真金不怕火利润过低，因而市集运行讲理一季度冶真金不怕火减产的力度，锌价暂时依旧保管轰动，锌价来到支握位2430隔壁，沪锌主力测试下方20400/20500一线，建议逢低买入。
昨日伦锌出现交仓7000余吨，伦锌收跌3171.5好意思元，跌幅0.08%。现货市集，上海市集对2411合约升水40-60元/吨，广东市集对2412合约升30-40元，现货升水有所回落。近期lme 11月-12月上握仓较为连合，back走高眩惑了国际隐形库存的交仓。由于国际隐形库存较为充裕，因而或将见到握续的交仓。短期锌价存在回落的可能性，警惕追涨杀跌。
投资策略：可酌量回落伍进行补库
风险教导：宏不雅激情进一步转弱
镍
上一走动日LME镍收于16290好意思元/吨，涨5（0.03%），沪镍主力收于126030元/吨，涨50（0.04%）。镍铁市集博弈握续，价钱承压运行。印尼新一届政贵府台，对镍产业计谋有待后续不雅察。镍行业基本面尤其是一级镍方面延续足够，预测后市，宏不雅驱动缺失下，镍价转头资本支握逻辑，短期价钱忖度保管现时位置轰动方位，忖度沪镍主力中枢区间【12.4，13.5】万元/吨。
投资策略：严慎不雅望。风险教导：印尼RKAB等产业计谋变化超预期，国内计谋不足预期等。
锡
LME锡上一走动日收于31125好意思元/吨，涨0.81%。沪锡夜盘收于254160元/吨，跌0.21%。基本面上，供应端，有音讯称缅甸进行许可证期限缴费，市集或对当地复产酿成预期，但尚未听闻其他进展情况，建议握续讲理。国内大型冶真金不怕火进修扫尾，忖度本月产量将昭彰回升。基准情形下，产量水平忖度和Q3相近。印尼方面本月成交基本妥贴以往区间，忖度年内月度出口量仍大约握平。徒然端，仍对价钱较为敏锐，近期有边缘改善。在印尼供应不足布景下，忖度将来大要率仍是去库口头。综上，宏不雅国内计谋预期尚难言扫尾，基本面原料预期有所松动，短期价钱偏多有风险，建议严慎。
投资策略：不雅望或恭候低位多配契机。
风险教导：宏不雅计谋预期变化，徒然不足预期，供应超预期改善等。
铁矿石
10月24日周四夜盘铁矿石I2501收涨2.27%至765.5元/干吨，领涨玄色。高潮驱动：（1）周四下昼彭博经济运筹帷幄解释指出新的数据就怕指数显现，中国央行还会进一步疲塌计谋。受此影响，午盘铁矿石应声反弹。（2）夜盘，钢联发布最新数据显现，本周铁水仍有复产，日均产量环比加多1.33万吨至235.69万吨，45港铁矿石垒库放缓。不外，本周螺纹钢供增需减，转为垒库，五大材去库随之放缓，即尽管现时成材库存总量处于低位，但边缘转差。估值方面，现在口岸BRBF仓单763元/干吨，I2501升水0.4%。
投资策略：暂时不雅望
风险教导：钢材需求超预期增长，计谋风险
工业硅
上一走动日工业硅主力合约2412收12865元/吨，涨-0.62%，主力合约握仓16.36万手，增仓-3217手。现货价钱硅厂挺价激情较强，报价握稳，据SMM，欠亨氧553#硅（华东）均价11500元/吨，通氧553#华东均价11800元/吨，421#华东均价12150元/吨。本日音讯和神话刺激下，盘面价钱重点上移，市集激情好转，但对工业硅供需影响有限。短期内，基本面改善预期有限，供给保管偏高位置而需求说明疲软，现时价钱高潮零落基本面支握。仓单压力仍存，忖度近期工业硅宽幅轰动运行，主力价钱运行区间【12400，13200】元/吨。仓单连合刊出压力仍存，近期讲理2411、 2412合约的反套契机。
投资策略：不雅望
风险教导：宏不雅激情扰动，供给端减产超预期
碳酸锂
上一走动日碳酸锂主力合约2501收74200元/吨，涨-0.40%，握仓22.19万手，增仓5045手。现货方面，现货价钱回落，电板级碳酸锂均价7.33万元/吨；工业级碳酸锂均价6.92万元/吨。本周产量基本握稳，据smm，周产量13423吨，较上周加多66吨，锂辉石产量加多，锂云母产量下落，回收与盐湖握稳。库存方面，总库存保管去库，本周库存116536吨，较上周去库2165吨，其中冶真金不怕火厂去库4611吨，下流累库1816吨，其他步履累库630吨。近期基本面转头残障，供需边缘未有超预期变化，近期资金博弈加重，忖度价钱以宽幅轰动为主，下方受资本支握空间有限，主力2501合约运行区间【70000，77000】元/吨，近期讲理宏不雅计谋影响。
投资策略：不雅望
风险教导：宏不雅激情变化，供给扰动
声明
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拖累剪辑：戴明 SF006